Résultats T1 2025 : OCP rebondit et séduit les marchés internationaux

LA VÉRITÉ

Le Groupe OCP confirme son redressement sur les marchés mondiaux avec des résultats solides au premier trimestre 2025. Après une année 2023 marquée par des tensions sur les prix et une reprise progressive en 2024, le leader mondial des engrais entre dans le vif de sa transformation industrielle et durable. Le chiffre d’affaires atteint 21,594 milliards de dirhams, en hausse de près de 10 % par rapport à la même période en 2024, porté par une dynamique commerciale retrouvée, notamment sur les segments de la roche phosphatée, de l’acide et des engrais. Cette performance reflète aussi une amélioration de la demande dans plusieurs zones stratégiques, telles que l’Afrique de l’Ouest, le Brésil, l’Europe et l’Océanie, dans un contexte de reconstitution des stocks et de baisse de l’offre chinoise.

La rentabilité du groupe reste robuste malgré un contexte encore volatil sur les marchés des intrants. L’EBITDA s’établit à 7,494 milliards de dirhams, maintenant une marge confortable de 35 %, contre 39 % un an plus tôt. La marge brute, elle, atteint 69 %, en hausse, preuve de la maîtrise des coûts et d’une stratégie d’intégration bien rôdée, malgré l’impact du renchérissement du soufre. Le recul des dépenses d’investissement à 5,934 milliards de dirhams, contre plus de 9 milliards l’an dernier, s’explique principalement par des effets de change liés à la dépréciation du dollar. Mais cette baisse reste conjoncturelle, car le groupe accélère déjà la mise en œuvre de la deuxième phase de son ambitieux plan d’investissement 2030.

Cette trajectoire est renforcée par une levée de fonds stratégique réalisée en avril 2025 : 1,75 milliard de dollars levés sur les marchés internationaux, en deux tranches – 750 millions sur cinq ans avec un coupon de 6,10 %, et un milliard sur dix ans à 6,70 %. L’opération a été largement sursouscrite, témoignant de la confiance des investisseurs dans la solidité du groupe et dans sa vision à long terme. Ces ressources permettront de financer des projets structurants, notamment dans l’ammoniac vert, l’expansion des capacités industrielles, et la poursuite des engagements en matière d’eau et d’énergies renouvelables.

Le début de l’année a également marqué une étape structurante dans la stratégie environnementale du groupe. OCP a atteint l’objectif de couvrir 100 % de ses besoins en eau à partir de ressources non conventionnelles. Cette performance s’inscrit dans une logique de souveraineté hydrique dans un contexte marqué par la rareté. En parallèle, la première unité du hub TSP est entrée en production au début du deuxième trimestre, renforçant les capacités industrielles du groupe sur les fertilisants à forte valeur ajoutée. Ces développements interviennent dans un marché mondial où la demande reste soutenue, notamment en Afrique, en Europe, au Brésil et en Océanie, alors que les restrictions chinoises sur les exportations de DAP/MAP continuent de limiter l’offre.