L’onde de choc d’Ormuz : les Marocains redoute un séisme énergétique mondial

Fayçal El Amrani

Le détroit d’Ormuz, artère vitale de la sécurité énergétique planétaire, traverse en ce début mars 2026 une zone de turbulences extrêmes qui fait vaciller les marchés mondiaux. Alors que les tensions entre l’Iran et les puissances internationales atteignent un seuil critique, le spectre d’une entrave à la navigation dans ce passage stratégique redéfinit brutalement les perspectives économiques du Royaume. Pour le Maroc, nation dont la croissance dépend de la stabilité des prix à l’importation, cette crise n’est pas une simple péripétie géopolitique ; c’est un défi direct à sa résilience macroéconomique et à son équilibre social.

L’escalade militaire dans le Golfe Persique a immédiatement projeté le baril de Brent vers des sommets alarmants, avec une hausse fulgurante de 8 % dès les premières réactions des marchés, le propulsant vers la barre psychologique des 100 dollars. Cette envolée, représentant une hausse cumulée de près de 37 % depuis les cours de février, place le Maroc dans une position de vulnérabilité accrue. En tant qu’importateur net d’hydrocarbures, chaque dollar supplémentaire sur le prix du brut érode les réserves de change et creuse mécaniquement le déficit de la balance commerciale. Si l’OPEP+ envisage une augmentation progressive de sa production pour stabiliser l’offre, l’efficacité de cette mesure reste suspendue à la fluidité du trafic dans ce corridor par lequel transite près de 20 % du commerce mondial de pétrole.

La menace sur la navigation marchande dans ce verrou énergétique place le gouvernement face à un dilemme budgétaire immédiat. La Loi de Finances 2026 se voit percutée par une réalité géoéconomique qui met la Caisse de Compensation sous pression. Le choix est désormais cornélien entre le sacrifice des équilibres fiscaux pour maintenir des subventions stabilisatrices et protéger le pouvoir d’achat, ou la répercussion des prix à la pompe, au risque d’alimenter une inflation importée déjà sensible. Cette situation ravive les souvenirs des chocs pétroliers de 2008 et 2022, où l’instabilité des marchés mondiaux avait contraint le Royaume à des arbitrages douloureux pour préserver sa trajectoire de développement.

Au-delà du brut, c’est le marché du Gaz Naturel Liquéfié (GNL) qui constitue le second front critique de cette crise. Avec une hausse subite du gaz de 24 % en début de session, le Maroc voit sa stratégie de souveraineté électrique mise à rude épreuve. Le Qatar, acteur majeur dont les exportations transitent impérativement par Ormuz, est au cœur du dispositif de sécurité gazière mondiale. Un blocage prolongé rendrait les cargaisons sur le marché « spot » non seulement rares mais hors de prix, impactant directement les coûts opérationnels de l’industrie marocaine et l’équilibre financier de l’ONEE. Contrairement à d’autres axes maritimes comme Suez, Ormuz est avant tout un corridor énergétique ; son obstruction signifie moins une rupture des chaînes de consommation qu’un étouffement par les coûts de l’énergie.

En somme, bien que les échanges commerciaux directs entre Rabat et Téhéran demeurent marginaux et historiquement limités, l’impact systémique de cette crise est total. Le blocage potentiel d’Ormuz agit comme un catalyseur d’incertitudes qui ralentit la demande mondiale et renchérit les intrants essentiels. Pour le Maroc, cette situation souligne l’urgence absolue de poursuivre l’accélération de sa transition vers les énergies renouvelables, seul rempart durable contre la volatilité extrême de ce détroit lointain mais dont les remous se font sentir jusqu’aux rives du Bouregreg.