Le Maroc émet avec succès un emprunt obligataire de 2 milliards d’euros sur les marchés internationaux

LA VÉRITÉ

Le Royaume du Maroc a procédé, le 26 mars 2025, à une émission obligataire internationale de 2 milliards d’euros, divisée en deux tranches distinctes. Cette opération, réalisée sous format 144A/RegS, a rencontré un vif succès auprès des investisseurs mondiaux, confirmant la confiance dont jouit le Maroc sur la scène financière internationale.

Détails des deux tranches émises

Tout d’abord, la première tranche, d’une maturité de 4 ans, représente un montant de 900 millions d’euros. Elle a été émise à un spread de 155 points de base (pbs) et un prix de 99,775%, offrant un taux de rendement de 3,937% et servant un coupon annuel de 3,875%.

Ensuite, la seconde tranche, d’une maturité plus longue de 10 ans, s’élève à 1,1 milliard d’euros. Émise à un spread de 215 pbs et un prix de 99,276%. elle offre un taux de rendement de 4,843% avec un coupon annuel de 4,75%.

Ces conditions reflètent l’attractivité du Maroc pour les investisseurs internationaux tout en diversifiant les sources de financement du Trésor.

Un succès retentissant auprès des investisseurs

De plus, cette émission a suscité un intérêt massif, avec un carnet d’ordres dépassant les 7 milliards d’euros, soit près de 3,5 fois le montant proposé. Cette forte demande témoigne de la confiance des investisseurs dans la solidité économique et politique du Maroc.

Par ailleurs, la distribution géographique des investisseurs a été large et diversifiée, comprenant des institutions de premier plan issues de régions telles que l’Europe, l’Amérique du Nord et l’Asie. Cette diversification renforce la position du Maroc comme un acteur crédible et attractif sur les marchés financiers internationaux.

Une étape stratégique pour le développement économique

En outre, cette opération permet au Maroc de diversifier ses sources de financement tout en établissant de nouvelles références sur la courbe de crédit souverain dans la zone euro. Elle intervient après un roadshow organisé à Paris et Londres, où la ministre de l’Économie et des Finances, Nadia Fettah, accompagnée d’une délégation de la Direction du Trésor et des Finances Extérieures (DTFE), a présenté aux investisseurs les atouts économiques et politiques du Royaume.

Ce roadshow a permis de souligner la stabilité politique du Maroc, la résilience de son économie face aux chocs externes, ainsi que les réformes ambitieuses menées sous la conduite éclairée de Sa Majesté le Roi Mohammed VI. Ces éléments ont contribué à renforcer la crédibilité du Maroc auprès des investisseurs institutionnels.

Vers une meilleure visibilité sur les marchés internationaux

Ainsi, cette émission obligataire marque une étape clé dans la stratégie financière du Maroc, qui ambitionne de consolider sa présence sur les marchés internationaux tout en optimisant les coûts de financement. En adoptant le format 144A/RegS, le Royaume a facilité la participation d’un large éventail d’investisseurs mondiaux, y compris ceux basés aux États-Unis.

Cette opération illustre également la capacité du Maroc à mobiliser des ressources extérieures pour financer ses priorités économiques et sociales, notamment dans le cadre des grands projets d’infrastructure et des réformes structurelles.

Un signal fort pour l’avenir

Enfin, cette émission réussie de cet emprunt obligataire international confirme la résilience et l’attractivité du Maroc sur la scène financière mondiale. Elle s’inscrit dans une vision stratégique visant à renforcer la position du Royaume en tant qu’acteur incontournable en Afrique et au-delà.