BAM: Le dirham progresse, les réserves atteignent 432,3 MMDH et le MASI recule de 2,5 %

LA VÉRITÉ

À la mi-novembre, le dirham marocain a poursuivi sa dynamique haussière face aux principales devises internationales, confirmant une tendance observée depuis le début de l’automne. Selon Bank Al-Maghrib (BAM), la monnaie nationale a gagné 0,4 % face au dollar américain et 0,3 % face à l’euro, une évolution qui s’est produite sans intervention ni du marché des changes ni du régulateur monétaire.

Les réserves du Royaume poursuivent leur ascension

Parallèlement, les indicateurs publiés par BAM montrent un renforcement continu des réserves. Les avoirs officiels de réserve ont atteint 432,3 milliards de dirhams au 14 novembre, progressant légèrement de 0,1 % en une semaine et enregistrant une hausse annuelle notable de 19,3 %. Cette dynamique confirme la solidité financière du Royaume dans un contexte économique mondial incertain.

Un soutien monétaire soutenu au système bancaire

En outre, la Banque Centrale a maintenu un important dispositif de soutien à la liquidité. Elle a injecté 143,7 milliards de dirhams au profit des banques via plusieurs instruments : 68,7 MMDH en avances à sept jours, 42,1 MMDH en pensions à long terme et 32,9 MMDH en prêts garantis. Sur le marché interbancaire, l’activité a nettement ralenti, le volume quotidien moyen s’établissant à 3,4 MMDH, tandis que le taux interbancaire de référence est resté stable à 2,25 %. Lors de la dernière opération du 19 novembre, BAM a également octroyé 69,6 MMDH supplémentaires en avances à sept jours pour maintenir une liquidité confortable.

Le MASI enregistre une correction notable

Cependant, la Bourse de Casablanca a évolué en sens inverse. Le MASI a perdu 2,5 % sur la semaine, réduisant son solide gain annuel de 23,2 % sans toutefois l’annuler. La majorité des secteurs ont terminé en baisse, avec un recul particulièrement marqué de la santé (–5,8 %), de l’industrie minière (–4,6 %), des matériaux de construction (–3,3 %), des transports (–2,1 %) et du secteur bancaire (–1,3 %). L’activité boursière a également diminué, les volumes hebdomadaires chutant à 680,9 millions de dirhams contre 1,3 milliard la semaine précédente.

En définitive, la vigueur du dirham et la progression soutenue des réserves confirment la résilience structurelle de l’économie marocaine, même face à une correction boursière temporaire. Le marché financier reflète un ajustement technique, tandis que les fondamentaux monétaires du Royaume demeurent solides et orientés vers la stabilité.